星河证券研报示意开云kaiyun，8月份水泥仍处于季节性淡季，高温雨水天气连接影响卑劣施工，天下水泥市集需求疲软，水泥磨机开工负荷环比下落；天下熟料线停窑率较高，熟料库存由升转降，但行业供应足够问题仍存；8月水泥均价271.67元/吨，月环比下落。后续来看，9-11月需求有望呈季节性回暖，有计划“反内卷”加快行业去产能，供需有望随机，对水泥价钱起到推看成用。

　　【星河建材贾亚萌】行业动态 2025.8丨季节性淡季需求走弱，新领域高景气执续

　　中枢不雅点

　　水泥：供需未见显耀改善，季节性旺季莅临有望推动价钱上调。8月份水泥仍处于季节性淡季，高温雨水天气连接影响卑劣施工，天下水泥市集需求疲软，水泥磨机开工负荷环比下落；天下熟料线停窑率较高，熟料库存由升转降，但行业供应足够问题仍存；8月水泥均价271.67元/吨，月环比下落。后续来看，9-11月需求有望呈季节性回暖，有计划“反内卷”加快行业去产能，供需有望随机，对水泥价钱起到推看成用。

　　破钞建材：零卖额小幅下落，城市更新有望提振旧改、修缮需求。2025年1-7月建筑及遮挡材料类零卖额同比增长2.2%，其中7月单月零卖额同比下落0.5%，环比下落14.45%。7月为地产销售及建材家居市集淡季，建材家装零卖环比有所波动。7月份中央城市责任会议提到，稳步鞭策城中村和危旧房矫正，鞭策城市基础设施人命线安全工程建设等。后续跟着城市更新的执续鞭策，有望提振管材、防水、涂料等破钞建材旧改、修缮需求。

　　玻璃纤维：中小企业粗纱报价松动，高端电子纱居品需求昌盛。粗纱方面，8月粗纱仍靠风电纱等高端居品出货守旧；产能供给富厚处于高位水平，企业库存压力较大；供需矛盾压力下，8月中小企业主流居品报价小幅松动，致粗纱市集价钱稳中趋弱。后续传统旺季莅临有计划“反内卷”想法下，粗纱价钱有望提涨。电子纱方面，8月电子纱需求主要来炫耀端居品，传统电子纱居品供应压力增多，致主流电子纱居品价钱小幅下调。后续来看，电子纱卑劣需求有所分化，高端居品存供需缺口，正常电子纱居品刚需守旧有限，但跟着传统旺季相近，需求仍存改善预期，有望守旧电子纱价钱回涨。

　　浮法玻璃：需求执续疲软，8月底价钱回调至涨前水平。8月浮法玻璃市集刚需未见好转，且因前期中卑劣已有部分储备，8月备货需求推崇一般；月内焚烧产线两条，行业产能供给增多，库存压力增大；浮法玻璃价钱基本回落6月底加价前水平，价钱处于历史低位。后续来看，浮法玻璃需求或受季节性旺季影响有所好转，有望守旧价钱小幅回涨，但供应端压力仍存，价钱涨幅有限，瞻望短期价钱全体呈稳中有涨态势。

　　投资提倡

　　破钞建材：城市发展转向存量提质增效，渠谈布局完善、品类膨胀较好、具备居品品性上风及品牌上风的行业龙头有望受益。水泥：“反内卷”加快鞭策行业供给优化，供需矛盾有望随机，水泥价钱存推涨预期，区域龙头企业盈利有望建树。玻璃纤维：受益于新兴市集带动需求收复，中高端居品价钱存提涨预期，带动联系企业事迹回升。玻璃：“反内卷”激情下，行业供需步地有望冉冉优化。

　　风险请示

　　原材料价钱大幅波动的风险；卑劣需求不足预期的风险；行业新增产能超预期的风险；策略鞭策不足预期的风险开云kaiyun。